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Por que Trump est\u00e1 preocupado com as midterms?
\nAs elei\u00e7\u00f5es de meio de mandato dos Estados Unidos (midterms) ser\u00e3o um grande teste para os mercados de previs\u00e3o. Kalshi e Polymarket, que j\u00e1 somam mais de US$ 1,48 bilh\u00e3o (R$ 8,13 bilh\u00f5es) em apostas eleitorais, precisam mostrar que suas previs\u00f5es s\u00e3o confi\u00e1veis, em meio \u00e0 crescente press\u00e3o sobre o setor.
\nAs plataformas ganharam destaque em 2024, quando contrariaram as pesquisas de opini\u00e3o tradicionais ao apontar a vit\u00f3ria de Donald Trump na elei\u00e7\u00e3o presidencial dos EUA. Desde ent\u00e3o, ganharam espa\u00e7o entre ve\u00edculos de comunica\u00e7\u00e3o e investidores em todo o mundo.
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\nNesta ter\u00e7a-feira (3), os n\u00fameros reunidos pela empresa de an\u00e1lise BetInt pouco haviam mudado em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 tarde de segunda. Os mercados apontavam 94% de chance de os democratas conquistarem a maioria na C\u00e2mara dos Deputados e 75% de ficarem com o Senado.
\nApesar do hist\u00f3rico de acertos, as plataformas tamb\u00e9m colecionam erros de grande repercuss\u00e3o. Isso ocorreu nas prim\u00e1rias dos EUA e, mais recentemente, na elei\u00e7\u00e3o presidencial do Brasil.
\nSe o resultado das midterms ficar muito distante do que apontam as plataformas, a reputa\u00e7\u00e3o do setor poder\u00e1 sair abalada, segundo analistas. O risco \u00e9 ainda maior diante do volume recorde de dinheiro em jogo.
\nA press\u00e3o n\u00e3o vem apenas dos resultados. Kalshi e Polymarket, as maiores plataformas do setor, tamb\u00e9m enfrentam questionamentos sobre poss\u00edveis manipula\u00e7\u00f5es e condutas indevidas. Candidatos chegaram a apostar nas pr\u00f3prias disputas, enquanto um levantamento da Anti-Corruption Data Collective (ACDC), organiza\u00e7\u00e3o sem fins lucrativos de Washington, mostrou que apostas relativamente pequenas podem influenciar esses mercados.
\n\u201cA ter\u00e7a-feira representa, de fato, um verdadeiro teste para a nova onda de mercados de previs\u00e3o\u201d, disse Yesha Yadav, reitora associada da Faculdade de Direito da Universidade de Vanderbilt. Segundo ela, as disputas pelo Congresso neste ano ajudar\u00e3o a medir o desempenho geral do setor.
\nPolymarket e Kalshi afirmam ter refor\u00e7ado os controles para evitar irregularidades. A Kalshi, por exemplo, pro\u00edbe pol\u00edticos e integrantes de campanhas de fazer apostas eleitorais. As empresas tamb\u00e9m dizem que os mercados se ajustam rapidamente quando apostas de grande valor alteram as probabilidades.
\nSean Patrick Maloney, presidente-executivo da Coaliz\u00e3o para Mercados de Previs\u00e3o, reconhece que esses mercados n\u00e3o s\u00e3o perfeitos. Segundo ele, por\u00e9m, em \u201cum mundo cheio de caos e fontes de not\u00edcias tendenciosas\u201d, eles oferecem uma maneira imparcial de prever eventos.
\nMidterms – Eleitora preenche c\u00e9dula de vota\u00e7\u00e3o em Harrisburg, na Pensilv\u00e2nia (EUA)
\nREUTERS\/Mike Segar
\nBilh\u00f5es em jogo: o que dizem os estudos sobre as previs\u00f5es?
\nA Kalshi informou na segunda-feira que j\u00e1 havia movimentado US$ 1,33 bilh\u00e3o em apostas nas elei\u00e7\u00f5es de meio de mandato. Na Polymarket, o valor chegava a cerca de US$ 145 milh\u00f5es, segundo a ACDC.
\nMais de 28 mil mercados de apostas foram abertos para as midterms. Apesar do n\u00famero elevado, boa parte do dinheiro est\u00e1 concentrada em poucas disputas, como as elei\u00e7\u00f5es para o Senado no Texas, Michigan, Maine e Carolina do Sul, de acordo com a organiza\u00e7\u00e3o.
\nNo Texas, por exemplo, os mercados apontavam nesta ter\u00e7a-feira 71% de chance de vit\u00f3ria do democrata James Talarico sobre o republicano Ken Paxton na disputa por uma vaga no Senado, segundo a BetInt. A ACDC aponta que s\u00f3 essa disputa j\u00e1 movimentou mais de US$ 60 milh\u00f5es em apostas.
\nEm Michigan, mais de US$ 20 milh\u00f5es foram apostados na corrida pelo Senado. Os mercados apontavam 78% de chance de vit\u00f3ria do democrata Abdul El-Sayed sobre o republicano Mike Rogers, segundo a BetInt.
\nMas, afinal, essas previs\u00f5es s\u00e3o confi\u00e1veis? Estudos acad\u00eamicos indicam que, no geral, sim. Uma pesquisa da Universidade de Vanderbilt publicada em 2025 analisou quase 2.500 mercados ligados \u00e0s elei\u00e7\u00f5es de 2024 e concluiu que as probabilidades apresentadas eram, em geral, bem calibradas.
\nIsso n\u00e3o significa simplesmente acertar quem vai vencer. A calibra\u00e7\u00e3o mede se as probabilidades apresentadas correspondem ao que acontece na pr\u00e1tica. J\u00e1 a precis\u00e3o considera se o mercado acertou ou n\u00e3o o vencedor.
\nH\u00e1, por\u00e9m, outra ressalva. Como a maioria das elei\u00e7\u00f5es n\u00e3o \u00e9 apertada, o bom desempenho geral n\u00e3o mostra necessariamente se esses mercados funcionam t\u00e3o bem em disputas acirradas, segundo Joshua Clinton, professor de ci\u00eancia pol\u00edtica da Vanderbilt que liderou o estudo.
\nOutra caracter\u00edstica ajuda a explicar como essas previs\u00f5es funcionam. Um pequeno grupo de apostadores mais experientes \u2014 em busca de lucro \u2014 concentra boa parte do dinheiro nesses mercados, segundo Harry Crane, professor de estat\u00edstica da Universidade Rutgers. Eles usam pesquisas de opini\u00e3o e outros dados para orientar as apostas e, com isso, ajudam a corrigir pre\u00e7os.
\nAinda assim, mesmo os operadores mais experientes podem errar, acrescenta Clinton.
\nKalshi e Polymarket chegaram a apontar apenas 20% de chance de vit\u00f3ria de Luiz In\u00e1cio Lula da Silva (PT) sobre Fl\u00e1vio Bolsonaro (PL) na elei\u00e7\u00e3o presidencial brasileira \u2014 resultado que se confirmou em 25 de outubro.
\nSegundo Clinton, os apostadores podem ter superestimado as chances de Fl\u00e1vio Bolsonaro ao tentar compensar um problema observado em outras elei\u00e7\u00f5es: pesquisas que subestimaram a for\u00e7a de candidatos de direita.
\nAs empresas de previs\u00f5es ressaltam, por\u00e9m, que uma chance de 20% n\u00e3o significa que determinado resultado seja imposs\u00edvel. Eventos com essa probabilidade acontecem o tempo todo, afirmaram porta-vozes, e reviravoltas pol\u00edticas n\u00e3o s\u00e3o diferentes.
\n\u201cMas n\u00e3o devem ser confundidos com certeza.\u201d<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"