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Trump indica Kevin Warsh para comandar o Federal Reserve, o banco central dos EUA
\nA primeira reuni\u00e3o do Federal Reserve (Fed, o banco central dos Estados Unidos) sob o comando de Kevin Warsh termina nesta quarta-feira (17) em um cen\u00e1rio que costuma preocupar: infla\u00e7\u00e3o resistente, mercado de trabalho aquecido e press\u00e3o pol\u00edtica por juros mais baixos.
\nA expectativa de mercado financeiro \u00e9 de que os juros sejam mantidos entre 3,5% e 3,75% ao ano. Ainda assim, o encontro \u00e9 visto como o in\u00edcio de uma nova fase do BC americano.
\n\ud83d\uddd2\ufe0fTem alguma sugest\u00e3o de reportagem? Mande para o g1
\nMais do que a decis\u00e3o desta semana, os investidores buscam entender como Warsh pretende conduzir a institui\u00e7\u00e3o nos pr\u00f3ximos anos e at\u00e9 que ponto estar\u00e1 disposto a manter uma postura firme no combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o.
\nA primeira coletiva de Warsh ser\u00e1 acompanhada em busca de sinais sobre como o novo presidente pretende se comunicar, qual ser\u00e1 seu grau de toler\u00e2ncia a uma infla\u00e7\u00e3o acima da meta e at\u00e9 que ponto estar\u00e1 disposto a contrariar a Casa Branca.
\nA mudan\u00e7a de comando ocorre em meio a questionamentos sobre a independ\u00eancia do Fed e \u00e0s press\u00f5es do presidente Donald Trump por juros menores.
\n\u201cAs turbul\u00eancias no fim do mandato de Jerome Powell servem como lembrete de que a independ\u00eancia dos bancos centrais n\u00e3o \u00e9 algo garantido. O que est\u00e1 em jogo vai al\u00e9m da estabilidade de pre\u00e7os e alcan\u00e7a a pr\u00f3pria arquitetura financeira global\u201d, afirma Anis Bensaidani, economista do BNP Paribas.
\nKevin Warsh, nomeado por Donald Trump para presidir o Federal Reserve, em foto de 21 de abril de 2026
\nReuters\/Kevin Lamarque
\nNovo comando, velhas press\u00f5es
\nA troca de comando no Fed ocorre ap\u00f3s meses de atritos entre Trump e o ent\u00e3o presidente da institui\u00e7\u00e3o, Jerome Powell. Desde o in\u00edcio de seu segundo mandato, o republicano argumenta que juros elevados encarecem o cr\u00e9dito e prejudicam a economia.
\n\ud83d\udde3\ufe0f As cr\u00edticas se intensificaram em julho do ano passado, quando Trump chegou a chamar Powell de \u201cest\u00fapido\u201d e \u201ccabe\u00e7a oca\u201d, acusando as decis\u00f5es de juros de prejudicar os americanos.
\nEm entrevista \u00e0 NBC News na \u00faltima semana, por\u00e9m, Trump adotou um tom diferente ao comentar o novo comando do banco central.
\nDonald Trump e o ex-presidente do Fed, Jerome Powell, em 24 de julho de 2025.
\nREUTERS
\nO republicano afirmou que quer que Warsh \u201cfa\u00e7a o que quiser\u201d, mas voltou a defender juros mais baixos e criticou a possibilidade de novas altas. Na vis\u00e3o do presidente, a economia americana continua forte, e encarecer o cr\u00e9dito seria uma forma de \u201cpunir o sucesso\u201d.
\nPara Bensaidani, do BNP Paribas, a troca de comando no Fed, por si s\u00f3, n\u00e3o deve provocar mudan\u00e7as relevantes na condu\u00e7\u00e3o dos juros. Segundo ele, a principal garantia da independ\u00eancia da institui\u00e7\u00e3o continua sendo a estrutura do comit\u00ea respons\u00e1vel pelas decis\u00f5es.
\n\u201cO voto de Warsh n\u00e3o tem mais peso do que o de qualquer outro diretor ou presidente regional com direito a voto \u2014 e esses integrantes, em geral, demonstram preocupa\u00e7\u00e3o com o n\u00edvel elevado e crescente da infla\u00e7\u00e3o.\u201d
\nNa avalia\u00e7\u00e3o de Luiza Paparounis e Francisco Lopes, analistas do BTG Pactual, a combina\u00e7\u00e3o de atividade econ\u00f4mica forte, mercado de trabalho s\u00f3lido e infla\u00e7\u00e3o elevada exige cautela por parte do Fed.
\nAo mesmo tempo, uma postura \u201cexcessivamente paciente\u201d pode ser interpretada pelo mercado como sinal de toler\u00e2ncia \u00e0 infla\u00e7\u00e3o. Por isso, a comunica\u00e7\u00e3o do comit\u00ea ganha ainda mais import\u00e2ncia.
\nPara os analistas, Warsh deve levar ao Fed sua vis\u00e3o cr\u00edtica sobre o excesso de sinaliza\u00e7\u00f5es a respeito dos pr\u00f3ximos passos dos juros.
\n\u201c\u00c9 poss\u00edvel que ele tente reduzir a import\u00e2ncia de sinaliza\u00e7\u00f5es expl\u00edcitas sobre a trajet\u00f3ria dos juros e enfatize que as decis\u00f5es ser\u00e3o tomadas reuni\u00e3o a reuni\u00e3o, com base nos dados\u201d, dizem.
\nJuros altos por mais tempo
\nOs dados recentes da economia americana ajudam a explicar por que o Fed enfrenta uma tarefa mais complexa e por que cresce a percep\u00e7\u00e3o de que os juros ter\u00e3o de permanecer elevados por mais tempo.
\n\ud83d\udcbc Mercado de trabalho aquecido: a cria\u00e7\u00e3o de 172 mil vagas em maio e a taxa de desemprego est\u00e1vel em 4,3% \u2014 ainda em n\u00edveis historicamente baixos \u2014 mostram que a economia continua gerando empregos. Ao mesmo tempo, os sal\u00e1rios avan\u00e7am cerca de 3,4% ao ano, sinalizando que a demanda por trabalhadores segue forte.
\n\u26fd Press\u00e3o nos pre\u00e7os: a infla\u00e7\u00e3o voltou a ganhar for\u00e7a. O \u00edndice de pre\u00e7os ao consumidor (CPI), uma das principais medidas do custo de vida, acumula alta de 4,2% em 12 meses, o maior patamar em tr\u00eas anos. O movimento foi impulsionado principalmente pelo aumento dos pre\u00e7os da energia em meio ao conflito no Oriente M\u00e9dio.
\n\ud83d\udcc8 Infla\u00e7\u00e3o ainda distante da meta: mesmo ao excluir itens mais vol\u00e1teis, como alimentos e energia, os indicadores seguem acima do objetivo de 2% perseguido pelo Fed. O n\u00facleo do CPI est\u00e1 em 2,9%, enquanto o n\u00facleo do PCE \u2014 \u00edndice de infla\u00e7\u00e3o preferido do banco central americano por refletir melhor os h\u00e1bitos de consumo das fam\u00edlias \u2014 permanece em torno de 3,3%.
\n\ud83d\udcc9 Crescimento mais moderado: por outro lado, a atividade econ\u00f4mica d\u00e1 sinais de perda de f\u00f4lego. O Produto Interno Bruto (PIB) cresceu a uma taxa anualizada de 1,6% no \u00faltimo trimestre, abaixo dos 2% projetados anteriormente e das expectativas do mercado, indicando desacelera\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o aos per\u00edodos anteriores.<\/p>\n